Обзор мировой экономики - декабрь 2011 года

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings ожидает роста мировой экономики (на основании рыночных обменных курсов) на уровне 2,4% в 2012 году и 3,0% в 2013 году по сравнению с прогнозируемыми ранее 2,7% и 3,1%. Об этом говорится в новом квартальном отчете агентства «Глобальный экономический прогноз». Согласно отчету, прогнозируется замедление роста крупнейших развитых экономик до 1,3% в 2011 году и сохранение слабого роста на уровне 1,2% в 2012 году, после чего последует умеренное ускорение - до 1,9% в 2013 году. «Fitch прогнозирует дальнейшее замедление роста в Еврозоне до уровня лишь 0,4% в 2012 году ввиду того, что ужесточение фискальных мер и ухудшение условий на финансовых рынках приводят к более сложной кредитной конъюнктуре для более широкой экономики», – отмечает директор в аналитической группе Fitch по суверенным эмитентам Гергели КИСС. Умеренные отрицательные квартальные темпы роста ожидаются в Еврозоне в следующих кварталах, и среди четырех крупнейших членов Еврозоны Fitch ожидает сокращения ВВП в Италии за 2012 г. на 0,5%. «В то же время вероятность явного сокращения экономики Еврозоны в 2012 г. в настоящее время оценивается как один к трем», – отмечает Г. КИСС. Восстановление экономики США, по мнению Fitch, останется сдержанным в краткосрочной перспективе с более сильными ожиданиями роста со второй половины 2012 году и далее, при этом неблагоприятными моментами для роста останутся рынок жилья, а также ужесточение налогово-бюджетной политики на уровне около 1% ВВП. На фоне слабого роста ВВП в Еврозоне произошло ослабление экономического прогноза по Великобритании, в отношении которой Fitch снова пересмотрел в сторону понижения прогноз по росту ВВП: до уровня лишь 0,7% в 2012 году и 2,0% в 2013 году. В то же время Fitch ожидает, что экономический рост стран БРИК останется сильным в течение прогнозного горизонта, на уровне 6,3% в 2012 году и 6,6% в 2013 году, что значительно выше темпов роста у крупнейших стран с развитой экономикой и глобальных темпов роста. Тем не менее, как и у крупнейших стран с развитой экономикой, рост в Китае и России замедлится в предстоящие годы. Бразилия и Индия уже испытали резкое замедление в 2011 году и, как ожидается, восстановят часть потерянной динамики к 2013 году. Согласно прогнозу Fitch, ВВП России поднимется на 4,2% в 2011 году, как и ожидалось ранее.

В 2012 году эксперты агентства ожидают ослабления темпов роста до 3,5%, что будет обусловлено ухудшением глобального экономического прогноза. По оценкам Fitch, на настоящий момент доминируют негативные риски. В частности, финансовая напряженность может еще более усилиться в Еврозоне. Отдельный раздел «Глобального экономического прогноза» рассматривает такой альтернативный сценарий в дополнение к базовому сценарию Fitch и указывает на неустойчивость экономического роста в Еврозоне. Несмотря на решения 9 декабря для разрешения кризиса в Еврозоне, напряженность на рынке остается высокой. Кроме того, движение в сторону налогово-бюджетной консолидации в США или глобальные дисбалансы могут происходить неравномерно. Поэтому вероятность неблагоприятного развития событий является высокой, и риск маловероятных событий с серьезными последствиями увеличился за последние месяцы. И, наоборот, улучшение балансов в частном секторе может обусловить более сильный спрос, и быстрое разрешение финансового стресса может укрепить доверие в глобальном масштабе.

После того как Европейский центральный банк провел два сокращения процентных ставок на 25 б. п. при новом Президенте Марио Драги, все крупнейшие центральные банки имеют рекордно низкие процентные ставки. С учетом слабого глобального экономического прогноза Fitch не ожидает ужесточения денежно-кредитной политики ранее 2 полугодия 2012 года. По окончательным данным, ВВП США в III квартале 2011 года по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 1,8% в перерасчете на годовые темпы (annual rate). Об этом сообщило Министерство торговли США. Аналитики ожидали, что ВВП США в III квартале 2011 года вырастет на 2,0%. Это уже третья по счету оценка роста американской экономики, и с каждым разом она становится только хуже. Предварительные данные свидетельствовали о росте на 2,5%, затем показатель был пересмотрен до 2,0%. Однако даже нынешняя финальная оценка лучше, чем показатель II квартала, когда темпы роста составляли всего 1,3%. Рост ВВП в третьем квартале отражает повышение поступлений от фиксированных инвестиций, постепенное увеличение личных потребительских расходов граждан, а также существенные заказы федерального правительства.

Основной причиной для очередного пересмотра ВВП в меньшую сторону стало снижение расходов на здравоохранение (-2,2 млрд. долл.) по сравнению с более ранними оценками. Впрочем, это было несколько компенсировано ростом расходов потребителей на товары длительного пользования. Негативное влияние на показатель также оказали падение прибылей в частном инвестировании и рост расходов федерального правительства в целом и правительств отдельных штатов. В IV квартале 2011 года экономика США может вырасти более чем на 3,5% - об этом свидетельствуют некоторые улучшения на рынке труда, жилья, а также рост промпроизводства. Между тем, неожиданно сильное увеличение экономического подъема в четвертом квартале 2011 года, заставившее аналитиков повысить прогнозы роста ВВП в этом квартале, говорит о том, что итоговые данные за год могут также преподнести сюрприз. Темпы роста американского ВВП в 2011 году, по оценкам экспертов, составят 1,7%. Объем промышленного производства в США в ноябре 2011 года снизился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, о чем сообщила Федеральная резервная система (ФРС) США. Аналитики ожидали увеличения показателя на 0,1%. По сравнению с ноябрем 2010 года объем промышленного производства в США в ноябре 2011 года увеличился на 3,7%. Коэффициент использования промышленных мощностей в ноябре 2011 г. по отношению к предыдущему месяцу понизился на 0,2 процентного пункта и составил 77,8%. Годом ранее этот показатель составлял 75,8%. В октябре 2011 года объем промышленного производства в США, по пересмотренным данным, повысился на 0,7% месячном исчислении (как и сообщалось ранее). Коэффициент использования промышленных мощностей составил 78,0% (ранее сообщалось, что этот показатель составил 77,8%). По сравнению с октябрем 2010 года объем промышленного производства в США в октябре 2011 года увеличился на 3,9%. В сентябре 2011 г. объем промышленного производства в США, по пересмотренным данным, снизился на 0,1% месячном исчислении (ранее сообщалось о росте показателя на 0,2%). Коэффициент использования промышленных мощностей составил 77,3% (ранее сообщалось, что этот показатель составил 77,4%). Отрицательное сальдо торгового баланса США в октябре 2011 года понизилось по сравнению с пересмотренным значением за сентябрь и составило 43,47 млрд.

долл. Такие данные опубликовало Министерство торговли страны. Представленный показатель стал минимальным за последние 10 месяцев. Аналитики прогнозировали его значение на уровне 44 млрд. долл. В сентябре с. г. дефицит торгового баланса США составил 44,17 млрд. долл.

(ранее приводилась цифра 43,11 млрд. долл.). В октябре 2011 года объем импорта США равнялся 222,64 млрд. долл. (-1,0% к предыдущему месяцу), объем экспорта - 179,17 млрд. долл.

(-0,8%). При этом в годовом исчислении импорт в США в сентябре 2011 года вырос на 11,9%, а экспорт - на 12,3%. Снижение объемов как импорта, так и экспорта может свидетельствовать о снижении спроса как в самих США, так и за их пределами. Индекс потребительских цен в США не изменился в ноябре, в основном из-за снижения цен на энергоносители, - сообщило Министерство труда. Так называемый основной индекс цен, куда не входят волатильные категории энергоносителей и продуктов питания, вырос с учетом сезонных колебаний на 0,2%. Экономисты, опрошенные MarketWatch, прогнозировали, что индекс потребительских цен не изменится, а основной индекс вырастет на 0,1%. За последние 12 месяцев потребительские цены выросли на 3,4% без учета сезонных колебаний. В июне эта цифра была выше, на уровне 3,9%. Основной индекс цен за последние 12 месяцев вырос на 2,2% - это самое большое увеличение с 2008 года. По данным правительства, почасовая заработная плата с поправкой на инфляцию уменьшилась, в среднем, на 0,1% в ноябре.

По уточненным данным, ВВП в зоне обращения единой европейской валюты (евро) в III квартале 2011 года вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Такую информацию опубликовало 6 декабря европейское статистическое бюро Eurostat. Аналитики прогнозировали рост этого показателя также на 0,2%. По отношению к III кварталу 2010 года рост ВВП Еврозоны составил 1,4%. Это второй и последний пересмотр показателя ВВП в Еврозоне и ЕС за III квартал, проведенный Eurostat. В то же время, ВВП в 27 странах Евросоюза по итогам III квартала ВВП вырос на 0,3%. Предыдущая оценка (за ноябрь) этого показателя составляла 0,2%. В годовом исчислении сезонно скорректированный ВВП ЕС вырос на 1,4%. В предыдущем квартале эта цифра составила 1,7%. Объем экономики Германии, крупнейшей в ЕС, увеличился на 2,6% к уровню третьего квартала прошлого года, Франции – на 1,6%, Великобритании – на 0,5%, Испании – на 0,8%. В третьем квартале 2011 года, частные расходы на конечное потребление выросли на 0,3% в Еврозоне и на 0,2% в ЕС (после -0,5% и -0,4% в предыдущем квартале). Валовое накопление основного капитала увеличилась на 0,1% в Еврозоне и на 0,2% в ЕС (после 0,0% и +0.4%). Экспорт вырос на 1,5% в Еврозоне и на 1,2% в ЕС (после +1,1% и +0,6%). Импорт вырос на 1,1% в Еврозоне и на 0,9% в ЕС (после +0,3% до +0,2%). Среди стран Евросоюза в III квартале 2011 года ВВП в квартальном исчислении не изменился у Испании и Бельгии, а снизился у Дании (-0,8%), Кипра (-0,8%), в Нидерландах (-0,3%), Словении (-0,2%) и в Португалии (-0,4%). Наибольший рост зафиксирован в Румынии (+1,8%) и Швеции (+1,6%). Аналитики отдела макроэкономических исследований ABN Amro в Амстердаме считают, что в четвертом квартале будет наблюдаться существенное сокращение ВВП Еврозоны. Также существуют серьезные опасения того, что рецессия продолжится в 2012 году.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) изменил прогноз по росту ВВП Еврозоны в 2012 году в сторону понижения. По мнению банка ВВП зоны евро упадет на 0,4%, максимальный рост не превысит 1%. Три месяца назад ЕЦБ ожидал других показателей на 2012 год – роста от 0,4% до 2,2%. На этот год Европейский ЦБ ожидает роста ВВП на уровне 1,5-1,7%. Согласно прогнозу Еврокомиссии, ВВП Еврозоны может увеличиться на 1,5% в этом году и на 0,5% в 2012 году. ЕЦБ не в первый раз снижает прогноз по росту экономики Еврозоны. Ранее сообщалось, что ЕЦБ ввиду замедления темпов роста экономики 17 стран зоны единой европейской валюты уменьшил прогноз роста ВВП региона на 2011 и 2012 годы на 0,3 процентного пункта и 0,4 процентного пункта соответственно. Объем промышленного производства в Еврозоне в октябре 2011 года сократился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Об этом свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза (Eurostat).

Рост показателя относительно октября 2010 года составил 1,3%. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения объемов промпроизводства по сравнению с сентябрем и прогнозировали подъем на 2,1% в годовом исчислении. Падение показателя в сентябре составило 1,4% по сравнению с августом, в годовом исчислении производство тогда увеличилось на 2,2%. Давление на европейских производителей растет в связи со все новыми мерами бюджетной экономии в странах Еврозоны, что вынуждает их сокращать рабочие места и затраты. Выпуск средств производства в 17 странах Еврозоны вырос в октябре на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем, промежуточных товаров - сократился на 0,8%. Производство товаров длительного пользования снизилось на 0,4%, электроэнергии - на 0,9%. Объем промпроизводства в Германии увеличился в октябре на 0,8% к сентябрю, в Ирландии - на 6,6%, во Франции было зафиксировано нулевое изменение, в Греции - сокращение на 4,4%, в Италии - на 0,9%. Профицит торгового баланса зоны евро в октябре 2011 года составил 1,1 млрд. евро, сообщается в опубликованном докладе европейского статистического агентства Eurostat. Аналитики ожидали, что профицит торгового баланса составит 1 млрд. евро. В сентябре 2011 года профицит торгового баланса Еврозоны, по пересмотренным данным, составил 2,7 млрд.

евро, ранее сообщалось о положительном сальдо в 2,9 млрд. евро. В октябре 2010 года профицит торгового баланса зоны евро составлял 3,1 млрд. евро.

Объем экспорта 17 государств, входящих в Еврозону, в октябре 2011 года в годовом исчислении повысился на 6%, а объем импорта – на 7%. В месячном исчислении с учетом сезонной корректировки экспорт Еврозоны в октябре 2011 года снизился на 1,9%, а импорт – на 0,7%. Дефицит торгового баланса в 27 государствах – членах Евросоюза (ЕС) в октябре 2011 года, по предварительным данным, составил 11,0 млрд. евро, тогда как в октябре 2010 года дефицит составлял 9,6 млрд. евро. В сентябре 2011 года дефицит торгового баланса в странах ЕС составлял 10,6 млрд. евро.

При этом в октябре 2011 года относительно октября 2010 года объем экспорта и импорта 27 государств – членов ЕС увеличился на 8% и 9% соответственно. В месячном исчислении с учетом сезонной корректировки экспорт в 27 странах ЕС снизился в октябре 2011 года на 0,7%, а импорт вырос на 0,5%. Темпы роста потребительских цен в Еврозоне в декабре замедлились по сравнению с ноябрьским уровнем и составили 2,8% в годовом исчислении, - сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на предварительные данные Статистического управления Европейского союза. В предыдущем месяце инфляция составляла 3%, что является максимальным уровнем за три года. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, также прогнозировали замедление инфляции в декабре до 2,8%. Европейская экономика близка к рецессии, и это заставляет компании понижать цены на свою продукцию, чтобы поддержать потребительский спрос. Глава ЕЦБ Марио Драги в декабре назвал риски для инфляции в Еврозоне "в целом сбалансированными", понизив базовую процентную ставку второй месяц подряд. "Учитывая общую экономическую ситуацию в Еврозоне, трудно ожидать существенного ценового давления изнутри, - отмечает экономист Royal Bank of Scotland в Лондоне Ник Мэттьюс. - К концу первого квартала инфляция может приблизиться к 2%". Согласно прогнозу ЕЦБ, инфляция в Еврозоне в 2012 году составит в среднем 2%, в 2013 году - 1,5%. По пересмотренным данным, валовой внутренний продукт (ВВП) Японии в реальном выражении за III квартал 2011 года вырос на 1,4% относительно II квартала 2011г. По предварительным данным, этот показатель составлял 1,5%. Основной причиной понижения итогового значения стали опасения, связанные с укреплением национальной валюты.

Такие данные опубликовал Институт экономических и социальных исследований правительства страны. В итоге показатель реального ВВП в перерасчете на год (annualized rate) вырос на 5,6%. Для сравнения, по предварительным данным, годовой прирост должен был составить 6,0%, а усредненный прогноз экономистов был на уровне 5,2%. Капитальные затраты за III квартал, по пересмотренным данным, снизились на 0,4%, против роста на 1,1%, по предварительным данным. В ноябре 2011 года промышленное производство в Японии сократилось на 2,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,0% в годовом исчислении на фоне роста курса национальной валюты и сильнейшего наводнения в Таиланде, которое помешало работе поставщиков японских компаний. В прошедшем месяце производство сократилось на 4,0% по сравнению с ноябрем 2010 года, о чем сообщило Министерство экономики, торговли и промышленности страны (METI). Аналитики в среднем прогнозировали снижение данного показателя на 0,8% и 2,0% соответственно. В октябре 2011 года объем промышленного производства в Японии вырос на 2,2% по отношению к сентябрю и на 0,1% по отношению к октябрю 2010 года. В качестве основных причин такой динамики эксперты называют замедление мировой экономики и устойчиво высокий курс йены, угрожающий восстановлению экспортно-ориентированной экономики страны и существенно подрывающий корпоративные прибыли, что, соответственно, негативно отражается на деловых расходах.

Кроме того, в конце декабря глава ЦБ Японии М. Сиракава назвал главной угрозой для национальной экономики долговой кризис в Европе, являющейся третьей по величине экспортной площадкой Японии. Компоненты отчета выявили, что главными драйверами снижения стали категории пассажирских автомобилей и мобильных телефонов. Самые ощутимые потери понесли такие секторы промышленности, как транспортное оборудование и электроника. Во многом падение производства было обусловлено самым сильным за последние 70 лет наводнением в Таиланде, что сказалось на деловой активности многих крупных японских фирм, имеющих здесь заводы или поставщиков.

Тем не менее, прогноз METI по объемам производства составляет +4,8% м/м на декабрь (причем он был повышен от предыдущей оценки +2,7%) и +3,4% м/м - на январь. Дефицит торгового баланса Японии вырос сильнее прогнозов в ноябре на фоне падения экспорта второй месяц подряд, что связано с ослаблением глобальной экономики и с ростом курса йены. Дефицит увеличился до Y684.7 млрд. в ноябре с Y280.2 млрд. в октябре и профицита в Y157.62 млрд.

годом ранее. Показатель превысил усредненный прогноз аналитиков, опрошенных Market News International, предполагающий значение в Y442.4 млрд. Объем экспорта сократился на 4,5% г/г до Y5.20 трлн. в ноябре, зафиксировав второй прирост подряд. По прогнозам ожидалось падение экспорта на 4,4%. Объем импорта в Японии вырос на 11,4% г/г до Y5.88 трлн. в ноябре, повысившись 23-й раз подряд на фоне по-прежнему высокого спроса на сырую нефть и сжиженный природный газ, а также мобильные телефоны. Индекс потребительских цен Японии за ноябрь 2011 года снизился на 0,5% в годовом исчислении после сокращения на 0,2% в октябре. Аналитики прогнозировали снижение цен на 0,4%. Ключевой индекс потребительских цен снизился на 0,2% в годовом исчислении после падения на 0,1% месяцем ранее. Данные совпали с прогнозом аналитиков.

По отношению к октябрю 2011 года ключевой индекс потребительских цен снизился на 0,3%, а общий индекс потребительских цен в стране снизился на 0,6%. Расходы населения снизились более чем на 3%, что оказалось значительно хуже прогноза. Основным драйвером падения показателя стало 21-процентное снижение расходов в сфере культуры и отдыха. На этом фоне пострадали и розничные продажи. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года оборот розничной торговли упал на 2,1%. Единственным стабильным показателем стала безработица. Безработица в Японии за ноябрь составила 4,5% (прогноз был 4,5%, предыдущее значение 4,5%). В ноябре 2011 года помесячный рост ВВП России составил 0,3% против 0,9% в октябре. За год - с ноября 2010 года - показатель вырос на 5,4%. Об этом сообщается в обзоре Министерства экономического развития России. Ежемесячный рост экономики России наблюдается уже в течение десяти месяцев, с начала 2011 года. В обзоре отмечается, что экономика растет в основном за счет промышленных отраслей: добычи полезных ископаемых, электроэнергетики, добычи газа и производства и распределения воды, а также за счет торговли. В то же время, по данным Минэкономразвития, в октябре замедлились темпы роста инвестиций и сократились темпы роста в строительстве.

За 11 месяцев 2011 года рост ВВП страны составил 4,4%. В октябре замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач сообщил, что министерство ожидает замедления роста ВВП в IV квартале 2011 года. Он отметил тогда, что по итогам года ведомство ожидает роста экономики на 4,1 процента, как и прописано в действующем прогнозе. Промышленное производство в России в годовом исчислении в январе-ноябре 2011 года выросло на 5%, в ноябре - на 3,9%; в месячном исчислении показатель вырос в ноябре на 0,4%, а с исключением календарного и сезонного факторов - на 0,1%. Такие данные сообщил Росстат. Внешнеторговый оборот России в январе-октябре 2011 года составил $667,7 млрд. (с учетом данных о торговле с Белоруссией и Казахстаном) и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличился на 33%. В том числе со странами дальнего зарубежья внешнеторговый оборот РФ достиг $567,2 млрд. (рост на 32,3%), со странами СНГ – $100,5 млрд. (рост на 37%), следует из сообщения Федеральной таможенной службы (ФТС) РФ. Сальдо торгового баланса сложилось положительное в размере $170,1 млрд.

, что на 21,8% больше, чем за 10 месяцев 2010 года. При этом в торговле со странами дальнего зарубежья сальдо равнялось $143,4 млрд. (рост на 21,7%), со странами СНГ – $26,7 млрд.. (рост на 22%). Экспорт России в январе-октябре 2011 года составил $418,9 млрд. и по сравнению с январем-октябрем прошлого года увеличился на 30,6%, в том числе в страны дальнего зарубежья - на 30% до $355,3 млрд., в страны СНГ — на 33,5% до $63,6 млрд. Основу российского экспорта в январе-октябре 2011 года в страны дальнего зарубежья составили топливно-энергетические товары, удельный вес которых в товарной структуре экспорта в эти страны составил 73% против 70,8% в январе-октябре 2010 года.

Импорт России за отчетный период достиг $248,8 млрд., что на 37,3% больше, чем за аналогичный период 2010 года. В страновой структуре внешней торговли России особое место занимает Евросоюз - на его долю в январе-октябре 2011 года приходилось 48,1% российского товарооборота (за 10 месяцев прошлого года - 49,1%). На страны СНГ в январе-октябре 2011 года приходилось 15,1% российского товарооборота (в январе-октябре 2010 года – 14,6%), на страны ЕврАзЭС – 8% (против 7,9% за аналогичный период 2010 года), на страны АТЭС – 24% (против 23,1%). Доля стран Таможенного союза (Белоруссии и Казахстана) в российском товарообороте в январе-октябре 2011 года составила 7,3%. Основными торговыми партнерами России в январе-октябре 2011 года среди стран дальнего зарубежья были Китай, товарооборот с которым составил $67,6 млрд. (рост на 42,5% к январю-октябрю 2010 года), Германия – $57,8 млрд.

(+ 39%), Нидерланды – $55,5 млрд. (рост на 16,8%), Италия – $36,9 млрд. (рост на 23,1%), США – $25,4 млрд. (+ 34,6%), Турция – $25 млрд.

(рост на 24,6%), Япония – $24,2 млрд. (рост на 31,8%), Франция – $24 млрд. (+ 32,4%), Польша – $22,7 млрд. (рост на 35,8%), Республика Корея – $20,9 млрд. (рост на 47,5%). Согласно данным, предоставленным в своем пресс-релизе Росстатом, по итогам уходящего года уровень инфляции в РФ составил 6,1%. Как сообщает ведомство, это является историческим минимумом для РФ. Опубликованные данные по потребительским ценам Росстат называет предварительными, между тем, согласно отчету ведомства, в 2011 году российскому правительству удалось избежать традиционного для конца года скачка цен. Так, несмотря на рост потребительской активности в предновогодний период, а так же расходы организаций, не желающих переносить траты на следующий бюджетный год, в декабре 2011 года инфляция составила 0,4%. Итоговый показатель инфляции в РФ по итогам уходящего года составил 6,1 процента. Следует отметить, что именно снижение уровня инфляции является одной из приоритетных задачей для правительства России. В планах чиновников снизить актуальный показатель на 2-3 % уже к 2014 году.

Рекорд, установленный ранее, датирован 2009-2010 годами, в то время прирост цен зафиксирован на уровне 8,8%. Тогда на снижение уровня инфляции в стране повлиял ряд факторов, в числе которых кризис мировой экономики, сдерживающий рост потребления, а так же хороший урожай. Между тем, даже если уровень инфляции в России будет снижен на 2-3 % (до 4-5%, чего можно добиться в течение ближайших двух лет), он не сравнится с аналогичными показателями большинства развитых стран, где инфляция значительно ниже.