Экономические аналитические обзоры. Обзоры экономики

02.09.2008 23:15 Обзор мировой экономики - август 2008 года МВФ вновь снизил прогноз роста мировой экономики, причём основное уменьшение пришлось на страны Еврозоны. В докладе МВФ говорится, что мировая экономика продолжит замедляться во второй половине 2008 года. Основной причиной опять же называется резкое снижение темпов роста экономики США, которое распространяется и на другие регионы. По итогам 2008 года экономика в мире вырастет на 3,9%, а не на 4,1%, как фонд предполагал ещё в июле, а в 2009 году – и вовсе на 3,7%, а не на 3,9%. Оценки роста ВВП самого виновника кризиса практически не были изменены. МВФ оставил свой прогноз для США на уровне 1,3% в 2008 году и слегка уменьшил перспективы в 2009 году – до 0,7% с 0,8%. Зато фонд стал значительно более мрачно настроен относительно европейских перспектив. МВФ ожидает, что экономический рост Еврозоны в 2008 году составит 1,4% по сравнению с 1,7% его июльского прогноза, а в 2009 году – всего 0,9% вместо 1,2%. Понижение прогнозов по темпам экономического роста в регионе вызвано миграцией кризисных явлений с американского рынка ипотеки на европейские рынки и высокой ставкой рефинансирования Европейского Центробанка. Для пессимизма есть все основания: в августе вышли крайне негативные статистические данные.

Они показывают, что экономика Еврозоны стала просто-напросто стагнировать: во втором квартале произошло падение ВВП на 0,2% по сравнению с первыми тремя месяцами года. Это первое отрицательное значение за всю 13-летнюю историю ведения подобной статистики. Причём падение демонстрируют крупнейшие экономики региона – в этом квартале прекратился длившийся более века рост в Великобритании, а в Германии ВВП сократился сразу на 0,5%. И аналитики Reuters ожидают незначительный рост ВВП или вовсе отсутствие такового в III квартале 2008 года. На этом фоне прогнозные показатели развивающихся стран выглядят гораздо более радужно. Мировой кредитный кризис до сих пор мало их затронул. Тем не менее, рост ВВП Китая все же замедлится с 11,9% до 9,2%, России - с 8,1% до 7,0%, а Индии - с 9,0% до 7,7%. 14.08.2008 16:55 Обзор мировой экономики - июль 2008 года Международное рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз темпов роста мировой экономики 2009 году, а также изменило ожидания относительно экономического развития некоторых стран в 2008 году. Главным образом, пересмотр в негативную сторону коснулся развитых государств, таких как США, Япония, Великобритания и страны Еврозоны.

Соответствующие изменения были внесены в последней редакции ежеквартального доклада агентства о глобальных экономических перспективах. По прогнозам агентства Fitch, из-за спада, наблюдающегося, прежде всего, в жилищном и потребительском секторах развитых стран, темпы роста мировой экономики в 2008 году, как и было заявлено в апрельской версии отчета, составят 2,6% и будут минимальными за последние пять лет. На 2009 год агентство Fitch понизило и без того пессимистичные прогнозы роста мировой экономики - с 2,9% до 2,7%. "Рост цен на нефть, который составил 40% с момента публикации доклада в апреле, снижает реальные доходы развитых стран, являющихся потребителями нефти, а также ограничивает возможность смягчения денежно-кредитной политики", - объясняют причины такого пересмотра аналитики Fitch. Стоит отметить, что, согласно прогнозам ООН, темпы роста мировой экономики еще ниже - 1,8% в 2008 году и 2,1% в 2009 году. "Точно не известно, как скоро принимаемые в США меры стимулирования в контексте кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики начнут приносить плоды и не приведет ли более длительное сохранение проблем на финансовом рынке и рынке жилья к сползанию этой ведущей в экономическом отношении страны в более глубокий спад, что будет иметь последствия для всего мира", - отмечается в майском докладе ООН. Наиболее пессимистичные взгляды у аналитиков Fitch на американскую экономику, вероятность рецессии которой, по их мнению, достаточно высока в 2008 году. По новым прогнозам, экономический рост США в 2008 году составит 1,1%, а в 2009 году - 1,5%, против ранее заявленных 1,0% и 1,7% соответственно. Аналитики отмечают, что благодаря ослаблению фискальной политики и относительно стабильному экспорту спад американской экономики будет менее серьезным, чем в начале 1990-х годов. Вместе с тем прогнозируется, что экономический рост США будет ниже трендового уровня до 2010 года включительно. При этом Fitch ожидает постепенного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США и сохранения процентных ставок без изменений до начала 2009 года.

Экономика Великобритании, по мнению агентства Fitch, наиболее сильно подвержена влиянию мирового кредитного кризиса, а также рецессии в США. Аналитики объясняют это высокой долей недвижимости и финансовых секторов в британской экономике, а также торговой зависимостью от США. В итоге темпы роста ВВП Великобритании прогнозируются на уровне 1,5% в 2008 году и на уровне 1,1% в 2009 году, тогда как ранее Fitch заявляло о 1,4% и 1,8% соответственно. Кроме того, в течение 2008 года аналитики ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банком Англии из-за плохих показателей развития экономики во второй половине текущего года, несмотря на максимальную инфляцию за последние 16 лет. Согласно расчетам Fitch, рост ВВП Еврозоны в 2008 году составит 1,9%, а в 2009 году - 1,7%, что выше темпов роста США благодаря хорошим показателям экономики Германии. Кроме того, в Fitch считают, что повышение процентной ставки ЕЦБ на прошлой неделе вряд ли будет означать ужесточение денежно-кредитной политики, поскольку инфляцию сдерживают сильный евро и замедление темпов экономического роста. ВВП Китая, по прогнозам Fitch, по-прежнему будет расти самыми высокими темпами - 10% в 2008 и 2009 году, хотя это и ниже уровня прошлого года в 12%. Прогноз по Индии на текущий год составляет 8%. Экономика Бразилии в 2008 году покажет рост на 4,6%, однако на 2009 год из-за ужесточения денежно-кредитной политики прогноз снижен до 4,1%. Рост ВВП России в 2008 году составит 7,7%, а в 2009 - 6,7%, после 8,1% в 2007 году. Аналитики отмечают признаки перегрева отечественной экономики: внутренний спрос опережает возможности производства, инфляция превысила 15%. Вместе с тем Fitch ожидает, что к концу нынешнего года за счет базовых факторов инфляция снизится до 13,7%, но инфляционное давление при этом останется высоким.

Fitch предупреждает, что воздействие спада в США и других странах с развитой экономикой пока еще не проявилось полностью в плане сокращения экспортного спроса. В то же время основную угрозу для макроэкономической и финансовой стабильности во многих развивающихся странах представляет резкое повышение инфляции, а не прямые последствия мирового кредитного кризиса. 01.07.2008 20:31 Обзор мировой экономики - июнь 2008 года Замедление мировой экономики в 2008 году будет более серьезным, чем ожидалось. Всемирный банк (ВБ) прогнозирует прирост всего на 2,7%. В прошлом году темпы роста мировой экономики составили 3,7%. Подобный пессимизм банк высказывает впервые. Прогноз ВБ в начале текущего года был 3,3%, а Международный валютный фонд (МВФ) еще в апреле говорил о 3,7%. Если прогноз оправдается, это будет самый низкий показатель с 2001 года. Тогда, после событий 11 сентября, темпы роста мировой экономики сократились до 2,5%. Затем мировой ВВП постепенно шел в гору: в 2002 году его рост составил 3,1%, в 2003 году - 3,9%, в 2004 году - 4,8%, в 2005 году - 4,9%, в 2006 году - 5,1%. Причины опасений Всемирного банка - продолжающееся повышение цен на нефть, кредитный кризис, вызванный невозвратами долгов в секторе американской ипотеки subprime, а также подорожание продуктов питания. Развитые страны будут усиленно «тормозить» мир: экономика Еврозоны, по словам ВБ, в 2008 году увеличится на 1,7%, Японии - на 1,4%. Но, в первую очередь, это относится к США, которым ВБ предсказывает рост ВВП по итогам года только на 1,1%. По мнению аналитиков Всемирного банка, спад экономического роста может стать долгожданной помощью странам, где перегрев экономики вызывает серьезное беспокойство. Однако это также может стать и проблемой, если финансовый кризис и замедление экономического роста, вызванные проблемами на американском рынке недвижимости, станут более серьезными и длительными.

До недавнего времени Всемирный банк и Международный валютный фонд заявляли, что развивающиеся страны смогут выйти невредимыми из финансового кризиса, который затронул США и Европу. В последнем же отчете сказано, что замедление роста экономики коснется многих развивающихся стран. И все же, развивающиеся страны будут менее подвержены кризису, и их экономики увеличатся в среднем на 6,5% против 7,8% в прошлом году. Наибольшие показатели такого снижения будут зафиксированы в Юго-Восточной Азии, Тихоокеанском регионе и Латинской Америке. Замедление экономического роста будет более заметно в развивающихся странах, которые более зависимы от иностранного капитала. Главным образом финансовый кризис коснется Китая, где экономический рост, как ожидают, упадет на 2,5 процентного пункта, до 9,2%, в 2009 году и до 9,0% в 2010-м. А в африканских странах, напротив, экономический рост достигнет в этом году 6,5%. И несмотря на то, что к 2010 году ожидается снижение роста до 5,9%, он все же останется выше среднего за прошлые пять лет. В отчете Всемирного банка отмечено, что свои коррективы может внести еще большее падение курса доллара США, которое повлечет за собой неуверенность в международной системе торговли и усиление инфляции. Но пока, по мнению специалистов Всемирного банка, можно предположить, что спад на развитых финансовых рынках будет относительно недолгим, и его полное восстановление можно ожидать к 2010 году.

В данной ситуации радоваться можно тому, что США до сих пор не скатились в рецессию, хотя находятся на грани. После принятия ряда мер ФРС по снижению процентной ставки вероятность рецессии в США, а также мировой рецессии значительно снизилась. Кроме того, сейчас не энергетический кризис 70-х, не Великая депрессия, а масштабный ипотечный кризис сходит на нет. 05.06.2008 21:36 Обзор мировой экономики - май 2008 года Эксперты ООН прогнозируют замедление темпов роста мировой экономики в текущем году, о чем сообщается в опубликованном в мае экономическом исследовании. Вместе с тем, резкого замедления темпов роста или мирового экономического кризиса не ожидается. В 2008 и 2009 годах темпы роста мировой экономики замедлятся до 1,8% и 2,1% соответственно по сравнению с 3,8% в прошлом году. Фактически, в настоящее время возникает вопрос только относительно перспектив экономики США, темпы роста которой в 2008 году определенно замедлятся по сравнению с 2,2% годом ранее, по причине последствий ипотечного кризиса, высоких цен на нефть и низкого уровня уверенности потребителей, однако на сколько – пока трудно предположить. В Японии, второй по величине экономике в мире, также произойдет замедление темпов экономического роста по сравнению с 2,1% в прошлом году.

В странах Западной Европы, где совокупный ВВП в прошлом году вырос на 2,6%, темпы роста сократятся до примерно 1,0%. В то же время, в начале 2008 года в развитии мировой экономики наблюдалось много положительных моментов, которые аналитиками обычно не замечались. Например, темпы роста ВВП Германии, несмотря на общее замедление мировой экономики, выросли в 1 квартале 2008 года на 1,5%, а данный показатель стал наибольшим за последние 12 лет. ВВП Франции также неожиданно вырос на 0,6% за аналогичный период. В итоге темпы роста экономики Еврозоны в первом квартале оказались внушительными. Рост экономики стран Юго-Восточной Азии достиг 8,8% в 2007 году. В 2008 году ожидается умеренное замедление темпов экономического роста в регионе. Основной причиной этому станет замедление темпов роста мировой торговли. ВВП Китая, согласно прогнозам правительства страны, вырастет на 10,7%, что ниже чем 11,4% годом ранее, а ВВП Индии – на 7,8% по сравнению с 8,7% в прошлом году.

02.05.2008 21:46 Обзор мировой экономики - апрель 2008 года Международный валютный фонд (МВФ) уже второй раз в текущем году понизил прогноз роста мировой экономики в 2008 году. Эксперты отмечают, если этот прогноз сбудется, темпы роста мировой экономики окажутся минимальными с 2002 года – тогда рост мирового ВВП составил 3,1%. Согласно прогнозам МВФ, в текущем году темпы роста мировой экономики составят лишь 3,7%, хотя в январе этот прогноз составлял 4,1%, а в октябре 2007 года - 4,8%. МВФ уверен, что крупнейшая экономика в мире еще не вступила в полосу рецессии и экономический рост США в текущем году составит 0,5%, что ниже предыдущего прогноза в 1,5%. Также, МВФ понизил прогноз экономического роста в Еврозоне с предыдущей оценки 1,8% до 1,5%, поскольку слабый мировой рост может снизить объемы экспорта, а растущие цены на энергоносители и продовольствие приведут к дальнейшему росту инфляции по всему миру. Темпы роста крупнейшей европейской экономики - германской - замедлятся до 1,2% с 2,5% в 2007 году. Эксперты фонда уверяют, что кризис практически не отразится на экономиках России, Индии, Бразилии и Китая. Темпы роста экономики Китая снизятся до 9,3% по сравнению с 11,5% по итогам 2007 года и 10,0%, спрогнозированными в январе.

ВВП Японии, по прогнозам, вырастет на 1,4%, а всего Азиатско-Тихоокеанского региона без учета Японии - на 7,6% (ранее ожидалось 8,2%). МВФ прогнозирует замедление роста ВВП России в 2008 году до 6,8%, а в 2009 году - до 6,3%. В 2007 году рост ВВП РФ составил 8,1%. При этом рост потребительских цен в России прогнозируется фондом на уровне 11,4% по итогам этого года (для сравнения - в 2007 году инфляция, по данным МВФ, составила 9,0%), а в 2009 году потребительские цены подрастут на 8,4%. На Украине рост экономики упадет до 5,6% в 2008 году и 4,2% - в 2009 году против 7,3% роста ВВП по итогам года минувшего. Замедление темпов роста экономики Казахстана будет еще более резким - с 8,5% в 2007 году до 5% в текущем. Однако уже в 2009 году казахстанская экономика оправится до 7-процентного роста, прогнозирует МВФ. Рост экономик в странах СНГ в целом также замедлится - до 7,0% по итогам текущего года (по сравнению с 8,5% - в 2007 году) и 6,5% в 2009 году, а в странах Центральной и Восточной Европы - до 4,4% в этом году (в 2007 году - 5,8%).