Экономические аналитические обзоры. Обзоры экономики

07.02.2014 15:55 Обзор мировой экономики - январь 2014 года Международный валютный фонд в январе увеличил прогноз экономического роста в мире в 2014 году, и отметил, что ускорение роста произойдет по причине восстановления экономики США, Еврозоны и Японии, хотя дефляция и риски финансового сектора все еще угрожают полному восстановлению. «Восстановление усиливается», хотя оно все еще слабое и неровное, - сообщил главный экономист МВФ Оливье Бланшар, в связи с публикацией фондом своего последнего отчета «Перспективы развития мировой экономики». МВФ поднял свой прогноз по росту мировой экономики на 2014 год до 3,7%, что на 0,1 процента выше октябрьского значения. Г-н Бланшар отметил, что финансовая система медленно заживает, неуверенность среди инвесторов уменьшается, а бремя от «затягивания поясов» во всем мире уменьшается. Страны с развитой экономикой питают подъем мировой экономики, в отличие от нескольких лет после финансового кризиса 2008 года, когда развивающиеся рынки были основными водителями глобального роста. США проводят восстановление. МВФ поднял свой прогноз по американскому экономическому росту в этом году на 0,2 процента до 2,8%, однако понизил прогноз на 2015 год на 0,4 процента до 3,0% по причине споров в Конгрессе по федеральному бюджету и расходам.

Фонд сообщил, что планы Федеральной резервной системы выйти из политики «шальных денег» в целом соответствуют ситуации, и он ожидает увеличение стратегического уровня Федерального правительства в 2015 году. Для Европы, однако, чиновники предупредили, что возрастающие риски падающих цен угрожают остановить анемичное восстановление. Хотя фонд поднял свой прогноз роста для Великобритании, Германии и Испании, г-н Бланшар сказал, что «Южная Европа продолжает быть более беспокоящей частью мировой экономики». Экспорт усиливается в южных странах Еврозоны, однако спрос слаб в связи со слабыми показателями среди банков и компаний. Также, как отметил МВФ, безработица остается на опасно высоких уровнях, особенно среди молодежи. Чтобы избежать дефляционной спирали, которая может повторно зажечь кризис Еврозоны, МВФ сказал, что Европейский центральный банк должен сделать больше, чтобы стимулировать рост в странах валютного союза. ЕЦБ должен быть готов действовать, «если следующие несколько показателей по инфляции окажутся более слабыми, чем ожидается», - отметил г-н Бланшар, через сокращение процентных ставок или предоставление дешевых наличных денег небольшим компаниям и компаниям среднего размера.

«Для центрального банка важно делать что-то, что должно поддержать инфляцию, таким образом укрепить ожидания и сохранить рост спроса», - сказал г-н Бланшар. Для Японии МВФ поднял прогноз роста в течение 2014 года на 0,4 процента до 1,7%. Фонд сообщил, что правительство Японии продолжит сталкиваться с проблемой достаточного сокращения бюджетных расходов, чтобы заверить инвесторов, не замедляя восстановление. Фонд также поднял прогноз роста экономику № 2 в мире, Китая, на 0,3 процента до 7,5%. Г-н Бланшар сообщил, однако, что потребность Китая содержать возрастающие риски в финансовом секторе, чрезмерно не замедляя рост, будет основной проблемой «и тонким уравновешиванием». МВФ понизил свои прогнозы для многих других основных экономических систем развивающегося рынка.

Прежде всего фонд сократил прогноз роста России в течение года на 1 процент до 2%, а также перспективы роста Бразилии на 0,2 процента до 2,3%. Более сильный рост развитых экономик должен повысить спрос на экспорт развивающегося рынка достаточно, чтобы возместить ожидаемое повышение расходов по займам, поскольку американское Федеральное правительство начинает сводить на нет свою политику «шальных денег» в этом году, - отметил фонд. Однако, г-н Бланшар сказал что, в то время как часть повышения процентных ставок уже была заложена в действия инвесторов для развивающихся рынков, «мы можем ожидать, что движение капитала через эти страны в течение некоторого времени восстановится». 08.01.2014 20:21 Обзор мировой экономики - декабрь 2013 года Мировая экономика может вступить в новую фазу в 2014 году. Последние данные указывают на то, что некоторая неопределенность, характерная для 2013 года, кажется, еще больше возросла с началом нового года, хотя экономисты пока осторожны в прогнозах. Несмотря на устойчивые улучшения, безработица в США остается на высоком уровне, долговой кризис в Европе еще далек от завершения, а экономика Китая продолжает замедляться. В конце 2013 года все больше людей в США стали находить работу, экономика росла самыми быстрыми темпами за два года, а Конгресс утвердил новый бюджет, который позволит эффективно справиться с угрозой новой дорогостоящей остановки работы правительства. Кроме того, прекращение политического противостояния между республиканцами и демократами приведет к улучшению бизнес-климата в 2014 году.

По другую сторону Тихого океана, экономика Китая замедлилась после десятилетий двузначного роста. Но даже с относительно скромным прогнозом роста в 7,0%, Китай продолжает оказывать сильное экономическое влияние в регионе. КНР будет несколько медленнее идти вперед в течение следующего года или двух, но этого все еще будет достаточно, чтобы тащить за собой мировую экономику, - говорят аналитики. Однако при том, что от оживления мировой торговли и увеличения спроса, скорее всего, выиграют страны от Камбоджи до Японии, европейские экономики остаются слабыми. Европейская комиссия сообщила, что рост в 18 странах, использующих евро, замедлился, а безработица, вероятно, будет еще немного выше в наступившем году. Несмотря на недавние банковские реформы и жесткие меры экономии в «проблемных» странах Еврозоны, экономическая ситуация в таких странах продолжает оказывать давление на экономику Европы в целом. Италия находится в тяжелой ситуации, и потребуется как минимум несколько лет для данной страны, а также Испании, Португалии и Ирландии, чтобы выйти из кризиса. Относительно международного влияния решения Федеральной резервной системы (ФРС) США о свертывании монетарных стимулов также остаются вопросы. Поскольку цены на сырье могут упасть в 2014 году, сырьевые страны могут недосчитаться доходов.

Это касается Бразилии, Турции, Венгрии, а также Индонезии, России и других стран с сырьевой зависимостью, - говорят экономисты. На Ближнем Востоке, некоторые страны арабской весны, которые остаются политически нестабильными, как ожидается, будут продолжать испытывать экономические трудности в 2014 году. Вместе с тем, как считают эксперты Организации Объединенных Наций (ООН), некоторые улучшения в экономической ситуации в отдельных странах, наблюдаемые в настоящий момент, послужат импульсом для роста мировой экономики в наступившем году. Таким образом, ООН ожидает, что мировая экономика вырастет примерно на 3,0% в 2014 году. 2014 год также послужит хорошим предзнаменованием для Африки.

После роста совокупного ВВП стран региона на 4,8% в 2013 году, Африканский банк развития прогнозирует ускорение темпов роста данного показателя до 5,3%, в связи с устойчивым ростом в сфере услуг и увеличением производства в сельскохозяйственном секторе и добывающей промышленности. 05.12.2013 19:27 Обзор мировой экономики - ноябрь 2013 года Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует, что мировой валовый внутренний продукт (ВВП) увеличится на 2,7% в этом году и 3,6% в 2014 году. В мае текущего года группа прогнозировала был рост на 3,1% в этом году и 4,0% в следующем году. Глобальные «результаты в этом году и ближайшие перспективы кажутся немного слабее, чем ожидалось в мае во время подготовки предыдущего World Economic Outlook», - сообщили в ОЭСР. Будущее монетарного стимулирования в США стало основным риском во всем мире, - говорится в сообщении ОЭСР, добавившись к давним проблемам, таким, как нестабильность банков Еврозоны и нарастающий государственный долг Японии. Рост в развитых странах будет набирать скорость текущем и следующем году, но в основном в более медленном темпе, чем прогнозировалось, в связи с новыми рисками, особенно в странах с развивающейся экономикой, - говорится в сообщении ОЭСР.

Япония и Еврозона будет выглядеть немного лучше, чем ожидалось, в 2013-2014 годах, в результате отступления от политики жесткой экономии, поддержки при помощи денежно-кредитного стимулирования и улучшения финансовых условий, - сообщили в ОЭСР. Но экономика США будет расти менее быстро, чем прогнозировалось, и тут ОЭСР указывает на проблемы политической дисфункции в Вашингтоне и, в конечном итоге, уменьшение монетарного стимулирования в качестве факторов, которые могут помешать восстановлению. ОЭСР призвала ФРС США сохранить свою стимулирующую денежно-кредитную политику в течение некоторого времени, и предложила, чтобы Европейский центральный банк рассмотрел дополнительные меры для ослабления денежно-кредитных условий в ситуации, когда дефляционное давление увеличивается. В последнем докладе прогноз ОЭСР показал, что старые заботы «были дополнены новыми проблемами, в первую очередь, возможностью значительной финансовой нестабильности в передовых странах и, особенно, в странах с развивающейся экономикой во время отказа от нетрадиционной денежно-кредитной политики в США». Страны с развивающейся экономикой, которые до недавнего времени определяли развитие мировой экономики, не могут стать тормозом. Кроме того, ОЭСР предупредила, если политические баталии в Вашингтоне относительно потолка государственного долга в США продолжатся в следующем году, исход может иметь «экстремальное» воздействие на мировую экономику. Любая автоматическая политика, направленная на то, чтобы сократить расходы правительства США, «может иметь большие отрицательные последствия для стабильности и роста мировой экономики», - отметили в ОЭСР.

Прогноз по росту США в 2013 году, сократился до 1,7 процента с 1,9 процента, но вырос до 2,9 процента в 2014 году. ОЭСР сообщила, что усилия по замедлению бюджетной консолидации в США и Еврозоне были правильным, если учесть некоторое укрепление государственных финансов и неопределенность экономических перспектив. С другой стороны, Япония должна реализовать «резкое ужесточение бюджетной политики», чтобы сократить свой долг. Но несмотря на это, недавние усилия Японии для придания импульса экономике, как прогнозирует ОЭСР, принесут свои плоды, а экономический рост в стране составит 1,8 процента в 2013 году вместо 1,6 процента, прогнозировавшихся ранее. В 2014 году японский рост замедлится до 1,5 процента, отягощенный долгом. ОЭСР отметила, что Еврозона еще имеет потенциал, чтобы расстроить мировую экономику, и призвала валютный блок настаиваться на проведение банковской, которая бы включала строгий стресс-тест для банков.

Вместе с тем, ОЭСР прогнозирует теперь более слабую рецессию в Еврозоне в этом году - сокращение на 0,4 процента вместо 0,6 процента, и рост на 1,0 процента в 2014 году. ОЭСР также отметила, что Великобритания будет расти на 1,4% в этом году, что выше прогноза в мае - 0,8%. Рост ВВП Великобритания ускорится до 2,4% в 2014 году, что также выше ожиданий экономистов - 2,2%. ОЭСР заявила, что признаки улучшения были «особенно очевидны» в Великобритании, и денежно-кредитная политика, скорее всего, сохранится прежней при «необходимости» в течение некоторого времени. Китай, менее зависимый от иностранных фондов, избежал резкого замедления, однако ОЭСР снизила прогноз роста китайской экономики до 7,7 процента в этом году по сравнению с 7,8 процента, и до 8,2 процента в следующем году. В Китае, говорится в сообщении ОЭСР, экономический рост «опирается на небольшие бюджетные стимулы и быстрое развитие кредитования, и не ослабнет до июня 2013 года», когда государственное руководство перейдет в другие руки. 07.11.2013 18:17 Обзор мировой экономики - октябрь 2013 года Мировой экономический рост по-прежнему на низкой передаче, а драйверы роста смещаются, - сообщает октябрьский отчет МВФ World Economic Outlook (WEO). По прогнозам МВФ, рост мировой экономики составит 2,9% в 2013 году, что ниже 3,2% в 2012 году, и увеличится до 3,6% в 2014 году. Большая часть роста, как ожидается, будет обусловлена развитыми экономиками. Рост на основных развивающихся рынках, хотя по-прежнему силен, но, как ожидается, будет слабее прогнозов МВФ, сделанных в июле 2013 года.

Отчасти это связано с естественным охлаждением, последовавшим за политикой стимулирования управляемого всплеска активности после Великой рецессии. Кроме того, узкие места в инфраструктуре, ситуация на рынке труда и недостаток инвестиций также способствовали замедлению на многих развивающихся рынках. "Этот переход ведет к напряженности в странах с формирующейся рыночной экономикой, выходящих на проблемы замедления роста и изменения мировой финансовой ситуации", - отметил Оливье Бланшар, главный экономист и глава исследовательского отдела МВФ. Действительно, эти переходы роста, в сочетании с приближающимся поворотным моментом в денежной политике США, привели к новым вызовам и рискам. В частности, долгосрочные процентные ставки в Соединенных Штатах и многих других странах увеличились больше, чем ожидалось.

Хотя Федеральная резервная система США недавно приняла решение пока не сокращать темпы покупки активов, а отток капитала с развивающихся рынков несколько уменьшился, доходность облигаций будет оставаться выше уровня начала мая. И есть риск, что различные финансовые условия станут хуже их нынешнего, все еще поддерживающего уровня. Для Соединенных Штатов прогнозы основаны на предположении, что ключевые текущие проблемы федерального правительства будут недолгими и потолок долга будет повышен вовремя. Темпы роста ВВП США, как ожидается, увеличатся с 1,5% в этом году до 2,5% в 2014 году, что будет обусловлено продолжающимся укреплением частного спроса, который поддерживается восстановлением рынка жилья и ростом благосостояния домохозяйств. В зоне евро, политические меры снизили основные риски и финансовые условия стабилизировались, хотя рост на периферии все еще сдерживается наличием узких мест. Регион, как ожидается, постепенно выйдет из кризиса, а экономический рост в Еврозоне достигнет 1,0% в 2014 году. В Японии фискальные стимулы и смягчение денежно-кредитной политики - так называемая Abenomics - позволили получить впечатляющее восстановление активности. Но ожидаемое сокращение финансовых стимулов вместе с увеличением потребительского налога снизит рост с 2,0% в этом году до 1,25% в 2014 году. В Китае прогнозируется небольшое замедление экономического роста с 7,5% в этом году до 7,25% в 2014 году.

Руководство страны воздерживается от стимулирования активности на фоне опасений за финансовую стабильность и необходимости поддержки пути более сбалансированного и устойчивого роста. В целом, рост в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, как ожидается, останется сильным на уровне 4,5%-5,0% в 2013-14 годах, при поддержке твердого внутреннего спроса, восстановления экспорта и стимулирующей финансовой, денежно-кредитной политики и финансовых условий. Цены на сырьевые товары будут продолжать стимулировать экономический рост во многих странах с низкими доходами, в том числе в Африке к югу от Сахары. Но экономики стран Ближнего Востока и Северной Африки, Афганистана и Пакистана продолжат бороться с трудностями экономического и политического переходов. 07.10.2013 13:29 Обзор мировой экономики - сентябрь 2013 года Международное рейтинговое агентство Fitch скорректировало прогноз роста мирового ВВП в 2013 году, - отмечается в отчете «Глобальные экономические перспективы», опубликованном агентством. «Эксперты агентства предсказывают рост мирового ВВП в 2013 году на 2,3%, что на 0,1 процента ниже, чем ожидалось агентством в июне текущего года. В 2014 году рост мирового ВВП составит 2,9%, что меньше на 0,2 процента по сравнению с предыдущей оценкой», - говорится в сообщении. Агентство оставило в силе прогноз на 2015 год и, в частности, Fitch ожидает рост мирового ВВП на 3,2% в данный период.

«Пересмотр прогноза был вызван более слабыми данными из США, чем это ожидалось, а также понижением прогнозов для большинства развивающихся рынков, что указывает на увеличивающееся влияние развивающихся стран в мировой экономике», - сообщается в документе. Вместе с этим, эксперты агентства подчеркнули, что динамика роста мировой экономики улучшится во второй половине 2013 года и в 2014 году. «ВВП наиболее развитых мировых экономик вырастет в среднем на 0,9% в 2013 году, на 1,8% в 2014 году и на 2,1% в 2015 году», - отмечается в сообщении. Агентство Fitch урезало свой прогноз относительно роста американской экономики с 1,9% до 1,6% по причине недавнего пересмотра данных и смешанных экономических показателей в третьем квартале. Рост экономики США, как ожидают, усилится до 2,6% в 2014 году и до 3,0% в 2015 году. В Японии, как отмечает агентство, рост ВВП может составить 1,8% в 2013 году в результате краткосрочной поддержки, вызванной рефляционной стратегией «Abenomics».

Однако, вероятно, показатель уменьшится до 1,5% в 2014 году и 1,2% в 2015 году, когда импульс от поддержки ослабнет. Обращаясь к развивающимся рынкам, агентство Fitch понизило свой прогноз для всех четырех стран так называемой экономики БРИК - Бразилии, России, Индии и Китая. В частности, китайская экономика увеличится на 7,5% в этом году, в то время как индийский рост составит всего 4,8%. «Более высокие процентные ставки и менее оживленный приток капиталов усложнят стратегические обмены на многих развивающихся рынках, добавляя напряжение к ограничению роста от внутренних структурных узких мест, уменьшения рентабельности инвестиций и перебалансировки Китая», - отмечает Fitch. Fitch подтвердило прогноз понижения цен за нефть до 105$ и 100$ за баррель в 2013 и 2014 годах соответственно, и не изменило предсказанную ранее цену за баррель нефти в 2015 году в 100$.