Мировой рынок платины

В 2012г произошло изменение баланса на рыке платины в связи с серьезным сокращением объемов предложения и утилизации металла из автокатализаторов. Было отмечено падение продаж платины из Южной Африки на 18,7т в связи с серьезными перебоями в добыче, а также сокращение утилизации платины на 6,7т из-за снижения цен. Остался неизменным уровень брутто-спроса по сравнению с предыдущим годом, а увеличение закупок в ювелирном и инвестиционном секторах сбалансировало сокращение промышленного спроса. В 2012г на платиновом рынке наблюдался дефицит в 12,4т после избыточного предложения в 13,4т в 2011г. В 2012г произошло падение предложения платины из Южной Африки до 132,2т, самого низкого уровня за последние одиннадцать лет. Предварительная оценка Johnson Matthey по 2012 году в целом включает производственные потери из-за забастовок и остановок производства по конец сентября, но не учитывает возможные перебои после этой даты. Выпуск продукции в Южной Африке также в значительной степени сократился из-за решения ряда некрупных производителей временно закрыть менее рентабельные шахты в условиях низкого спроса, падения цен на металлы и роста производственных издержек. В августе-сентябре ситуация дополнительно усложнилась в связи с тревожными новостями о насилии и запугивании населения в окрестностях шахты Марикана компании Лонмин в результате ожесточенной борьбы между двумя конкурирующими группами - давно работающим Национальным союзом работников горнодобывающей промышленности и отколовшейся от нее Ассоциации горных рабочих и строителей. В результате достижения соглашения по зарплате после шести недель забастовка была прекращена. Учитывая распространение беспорядков на другие шахты Южной Африки, компания Англо Американ Платинум кратковременно приостановила добычу на своих шахтах в Растенбурге для защиты рабочих.

На момент подготовки обзора потери производства из-за нелегальных забастовок продолжались. В случае дальнейших забастовок и остановок производства, объемы предложения могут оказаться ниже предварительных оценок. У добывающих предприятий все меньше возможностей компенсировать снижение объемов добычи поставками из запасов незавершенного производства, что вероятно будет способствовать дальнейшему сокращению поставок. Предложение платины в мире, тонн Источник - В других производящих регионах в целом уровень предложения платины в 2012 году остался неизменным. Некоторое снижение выпуска металла в России произошло в соответствии с изменениями состава руд и падением содержания в них металла. В Северной Америке объемы производства после их наращивания в предыдущем году не изменились. Дополнительный выпуск продукции был отмечен в Зимбабве, однако общемировое предложение платины в 2012 году, по предварительным оценкам, снизилось на 10% до 181,6т. В 2012г произошло падение спроса на платину для автокатализаторов на 1% до 95,5т. Это было обусловлено снижением выпуска автомобилей в Европе на 1млн. шт. в связи с рецессией в Еврозоне, мерами экономии и падением доверия потребителей.

Доля дизельных автомобилей сократилась до менее 50% из-за снижения продаж на ранее активных рынках Франции и Италии. Однако, по оценкам Johnson Matthey, сокращение европейского спроса было в целом компенсировано увеличением спроса на платину для бензиновых систем контроля выхлопов в Японии благодаря восстановлению после прошлогодних природных катаклизмов, а также высоким темпам роста производства дизельных автомобилей в Индии. В результате сокращения спроса в стекольной и электронной отраслях в 2012 году было отмечено падение промышленного спроса на платину на 13% до 55,5т. В стекольной промышленности после необычно высокого уровня закупок 2011г произошло снижение спроса, несмотря на установку новых платиново-родиевых линий по производству стекла жидкокристаллических дисплеев и стекловолокна, в результате возврата металла из закрытых производств и использования складских запасов, сформированных в прошлом году. Эта тенденция частично была компенсирована в связи с началом действия законодательства по контролю выхлопов недорожных двигателей на крупнейших рынках Европы, Японии и Северной Америки. Снижение средних цен на платину в долларах и юанях в 2012г по сравнению с тем же периодом прошлого года способствовало оживлению в китайской ювелирной промышленности. Объемы закупок платины на Шанхайской Золотой Бирже и через трейдеров в Гонконге в первые восемь месяцев года были самыми высокими за последние три года.

В отличие от предыдущих лет закупки металла в спекулятивных целях были значительно ниже. Почти все объемы платины, закупленной в первые три квартала 2012г, были направлены на изготовление платиновых ювелирных изделий для удовлетворения растущего спроса оптовиков и розницы в связи с открытием новых точек продаж. В 2012 году проищошло увеличение ювелирного брутто-спроса в Китае на 14% до 59,7т. Видимый инвестиционный спрос на физическую платину в 2012 году снова был позитивным, в объеме 15,2т. Инвестиции в индексные биржевые фонды ЕТF, базирующиеся на физическом металле, в 2012г следовали за движением цен. В периоды роста цен объемы закупаемого металла увеличились, однако в периоды падения цен происходила его реализация. Снижение средних цен на платину в 2012г привело к сокращению поставок отработанных автомобильных катализаторов на аффинажные предприятия. В 2012 году было отмечено падение утилизации платины из автокатализаторов на 16% до 32,2т. Снижение объемов утилизации платины в ювелирной промышленности, особенно в Японии, произошло из-за снижения цен на металлы, включая золото. Слабый спрос, негативные прогнозы развития мировой экономики и перепроизводство в Южной Африке оказывали понижательное давление на цену платины с начала года и до середины августа. Потребовался шок серьезных трудовых конфликтов на Лонмин для резкого повышения цены в третьем квартале.

Несмотря на снижение объемов выпуска первичного металла из-за этого и других перебоев производства, на рынке сохранился высокий уровень ликвидности. В 2013г значительный рост предложения платины маловероятен. В зависимости от движения цен, предложение может увеличиться за счет поступления обратно на рынок значительных объемов металла, утилизированного из отраслей незамкнутого цикла. В целом ожидается умеренный рост брутто-спроса при устойчивом спросе в секторе автокатализаторов и в промышленности. В 2013г прогнозируется невысокий уровень общемирового предложения платины. Сложные взаимоотношения на рынке труда и возможное закрытие низкорентабельных шахт ограничивают уровень предложения, при этом на шахтах, где уже прошли незаконные забастовки, вероятно потребуется время для возвращения к обычному уровню выпуска продукции. Три крупнейших производителя Южной Африки сократили инвестиционные планы на 2013г до волны забастовок. Потери и неопределенность в связи с перебоями только усугубили финансовые проблемы. Несмотря на сохранение политической нестабильности, Johnson Matthey ожидает некоторого увеличения первичного производства в Зимбабве на шахте Унки.

Для автомобильной промышленности Европы 2013г, вероятно, будет трудным. На ранее быстро развивающихся рынках Франции и Германии ожидаются низкие темпы роста при рецессии в Италии. В этой связи продажи автомобилей, вероятно, не будут активными. Возможно снижение доли рынка дизельных автомобилей, т. к. потребители предпочитают более дешевые бензиновые модели. Несмотря на спад в производстве автомобилей, спрос на платину будет поддерживаться благодаря началу выпуска некоторыми компаниями моделей, соответствующих нормам Евро VI в преддверии вступления в силу этого законодательства в 2014г. В этой связи росту цен на платину будет способствовать внедрение ловушек NOx (LNT) для топливоэффективных легковых дизельных и экономичных бензиновых автомобилей.

Ряд автопроизводителей уже объявили о новых дизельных моделях, обеспечивающих высокую топливную эффективность и использующих содержащие платину дизельные фильтры окисления (DOC), дизельные сажевые фильтры (DPF), а также LNT для соответствия новым нормам выхлопов. На рынке грузовиков решение ряда производителей отложить в текущем году выпуск новых двигателей, соответствующих требованиям Евро VI, приведет к росту спроса на платину в 2013г, в первый год полного действия этого законодательства. Увеличение спроса для автокатализаторов в Европе будет нивелировано снижением закупок в других регионах. Япония, где в 2012г происходило активное восстановление после природного катаклизма, когда автопроизводители компенсировали потери в производ - стве, вернется в следующем году к обычному уровню выпуска продукции. Японские производители автомобильной продукции в Северной Америке в текущем году восстановили часть своей доли рынка, но вероятно снизят закупки платины из-за стабилизации объемов производства и замены платины в бензиновых автокатализаторах. В 2013г перспективы промышленного спроса более благоприятные по сравнению с прошлым годом, Johnson Matthey ожидает возобновления высоких уровней закупок для ряда областей применения циклического характера. В стекольной промышленности после нивелирования новых закупок возвратом металла из закрытых производств Johnson Matthey ожидает роста нетто-спроса.

Спрос на стекловолокно для строительного сектора приведет к увеличению продаж платины производственным заводам, особенно в Азии. Johnson Matthey ожидает снижения возврата платины из старых двустадийных стекольных предприяттий, т. к. последнее сокращение производств этого типа привело к стабилизации выпускающих мощностей на достаточном уровне. Прогнозируется рост закупок платины для химической промышленности, особенно в Китае и Индии, что необходимо для удовлетворения запросов растущего благосостояния населения. Также ожидается высокий уровень закупок платины в Бразилии для химических катализаторов, используемых в производстве полимеров и передовых материалов, в связи с активным строительством в преддверии следующего мирового Кубка по футболу и Олимпийских Игр, которые пойдут в этой стране. Закупки платины в электротехническом секторе увеличатся после периода низкого спроса, что будет обусловлено ростом использования жестких дисков для «серверных ферм» и нового поколения переносных компьютеров с жесткими дисками.

Продолжится рост спроса на платину для контроля выхлопов недорожного оборудования, которые мы рассматриваем в категории «Прочие», в связи с введением нового законодательства на ряде основных рынков. Результатом открытия полностью укомплектованных складскими запасами розничных точек в моллах и сетевых магазинах стали значительные объемы заказов у китайских ювелиров, учитывая что ряд ювелирных брендов из Гонконга планируют расширить розничные продажи в провинциальных городах на основной территории Китая, Johnson Matthey ожидает продолжения этой тенденции. Решающим условием роста спроса на платину в этом секторе станет повышение интереса к ювелирным изделиям со стороны населения этих городов, которое становится более обеспеченным, однако будут действовать и такие факторы как цена на платину, конкуренция со стороны золота и общий уровень доверия потребителей. Мы вновь ожидаем высокого спроса на платину для выпуска ювелирных изделий в Индии, особенно для тяжелых мужских цепей и браслетов. Сегмент мужских ювелирных изделий из платины, где продаются наиболее тяжелые изделия, является самым быстрорастущим на этом рынке. Популярность украшений из платины в Индии продолжает расти благодаря активным маркетинговым кампаниям. Текущие индикаторы позволяют сделать вывод, что процентные ставки в большинстве развитых стран в 2013г останутся на низком уровне. Вместе с возможностью повышения цен из-за опасений по поводу перебоев в поставках, это позволяет нам предположить, что показатели инвестиционного спроса на физическую платину в следующие 6 месяцев останутся положительными, однако его объемы будут зависеть от движения цен. В 2012г в ожидании роста цен коллекторы аккумулировали значительный объем автокатализаторного лома, в результате сформировались избыточные складские запасы. Утилизация может стать ключевым фактором для баланса на платиновом рынке в 2013г при условии значительного и последовательного роста цен, в результате чего увеличится объем отработанных катализаторов, отправляемых на переработку.

Активизации рециклирования могут также способствовать потребности коллекторов в оборотном капитале. В пользу роста утилизации металла из автокатализаторов говорят такие факторы, как увеличение количества отправленных на переработку автомобилей, более высокое содержание металлов в катализаторах, расширение и повышение эффективности системы их сбора. В то же время в краткосрочной перспективе объемы утилизации будут зависеть от движения цен. Значительным стимулом для утилизации платиновых ювелирных изделий в Китае станет желание населения, чьи доходы растут, поменять свои украшения на более тяжелые и дорогие, что будет способствовать росту как спроса, так и утилизации.