Fitch Ratings: основные риски для мировой экономики исходят от развивающихся рынков

Fitch Ratings опубликовала свой очередной глобальный прогноз кредитных рейтингов. Хорошей новостью является то, что в целом перспективы кредитных рейтингов, как ожидается, улучшаться в большинстве секторов в развитых регионах мирового рынка. Плохая новость заключается в том, что прогнозы кредитных рейтингов ухудшились для развивающихся рынков, которые находятся в фазе замедления в течение последних пяти лет. На самом деле, Fitch говорит о том, что развивающиеся рынки в настоящее время более негативны, чем их конкуренты с развитой рыночной экономикой в основных секторах. Одним вопросом здесь является сильный доллар. Fitch отмечает, что существует корреляция между укреплением курса доллара США и ослаблением суверенной кредитоспособности развивающихся рынков, так как изменение курса доллара США может повлиять на стоимость кредитов.

Около 27% секторов имеют негативный прогноз, по сравнению с 14% в начале 2015 года. Секторы, находящиеся под давлением, это энергетические и биржевые товары, розничная торговля и банковские системы на многих развивающихся рынках (и в Канаде). К секторам с положительными перспективами можно отнести структурированное финансирование в Соединенных Штатах и Европе. Fitch ожидает, что рост мировой экономики составит скромные 2,6% в 2016 году, по сравнению с 2,3% в 2015 году.

Этот прогноз частично отражает меньшее сокращение в Бразилии и стабилизацию в России. Тем не менее, Fitch ожидает, что Китай будет продолжать замедляться. Основными рисками для глобального роста являются более быстрое замедление Китая и более выраженный эффект от роста курса доллара США, чем прогнозировалось. Рост потребления в Соединенных Штатах привел к расходящейся денежно-кредитной политике: Федеральная резервная система США ужесточает политику, в то время как другие крупные центральные банки по-прежнему ее смягчают. Еще одна проблема состоит в том, что частный и государственный долг во многих развивающихся рынках близки к историческим максимумам. Fitch добавляет, что укрепление доллара США повышает расходы на обслуживание долгов в местной валюте и создает риски, вызывающие ослабление качества активов банков, в частности, в таких странах, как Бразилия, Россия и Турция. Другой вопрос - это среда низких цен на сырьевые товары.

Fitch отмечает, что низкая цена товаров - величайший риск для суверенных рейтингов развивающихся рынков. Ведь, как правило, развивающиеся рынки считаются чистыми экспортерами товаров (за исключением Индии и Китая). Корпоративные сектора, находящиеся под давлением, включают в себя нефть, газ, металлы и добыча полезных ископаемых. Влияние резкого снижения капитальных расходов в этих секторах распространилось на смежные отрасли: аутсорсеров и поставщиков оборудования. Снижение доходов создало местный эффект мультипликатора: негативное влияние на местные и региональные государственные финансы через налоговые поступления от корпораций, работающих в энергетическом секторе. Агентство выступило с предостережением для американских компаний, которые наращивают заемные средства. Они частично финансируют выкуп акций, и Fitch в настоящее время видит их рейтинговый запас более ограниченным, или, что их кредитные рейтинги будут обновляться в сторону понижения. Fitch идет еще дальше: Это может оказаться сложным, поскольку развиваются более отрицательные условия кредитования. Риск сосредоточен в энергетическом секторе, где ожидается высокодоходный уровень дефолта в 11% в 2016 году.

Источник - 247wallst. com, Ereport. ru Опубликовано 29.01.2016 14:07